2019年國內核電累計裝機容量為4874萬千瓦，同比增長**運行核電機組累計發電量為億千瓦時，同比上升了，約占**累計發電量的。焦化、鋼鐵、核電應用領域的高壓電機市場將保持穩中有升的態勢。市場競爭格局穩定，西門子、臥龍、ABB三足鼎立。根據IHSMarkit數據，2018年全球高壓電機市場規模估計為億美元，**作為高壓電機市場排名***的**，2018年市場規模約為144億元。2018年占據全球高壓電機市場份額**的企業中，**企業有4家，包括臥龍電驅、上海電氣、湘電、佳電。而西門子、臥龍電驅、ABB占據**甲，市場份額占比分別達到，，。前排企業中，西門子、ABB均為年營收百億歐元的全球**技術企業，涉及業務范圍極廣，包括工業自動化、識別定位、通信網絡、半導體、醫療**等等。上海電氣與湘電，涉及業務同樣***，并以火電、核電、風電等發電設備為主。與西門子、ABB相比，臥龍電驅在高壓電機國內市場占有率較高，通過對ATB的收購，在歐洲市場與之鼎足而三，但在美洲市場不占優勢;與上海電氣、佳電、湘電等由傳統國企改制而來的國內企業相比，臥龍電驅更加專注電機業務，并通過對ATB的收購在海外市場拓展方面**。2009-2018年國內高壓電機市場規模2兼并吸收ATB。防護等級 IP55；冷卻方式 IC411；機械臥龍電機代理品牌

    臥龍電機：深化布局機器人領域，雙線協同開啟新篇章隨著科技的飛速發展，人形機器人已成為前沿科技的**，臥龍電機正是這一浪潮的積極參與者。2025年3月，臥龍電機通過子公司希爾機器人與智元新創的交叉持股，進一步鞏固了其在人形機器人領域的地位，并間接持有宇樹科技15%的股權。這一戰略布局不僅鎖定了人形機器人賽道的兩大技術路線，更為臥龍電機在全球151億美元人形機器人市場中占據有利位置奠定了基礎。一、智元新創：聚焦工業場景柔性抓取在工業自動化日益重要的***，智元新創憑借其先進的柔性抓取技術脫穎而出。臥龍電機通過與智元新創的交叉持股，進一步強化了雙方在技術研發和市場推廣方面的合作。智元新創的柔性抓取技術，能夠適應各種復雜環境，提高生產效率，降低人工成本，為工業自動化領域帶來**性的變革。二、宇樹科技：深耕消費級運動控制與此同時，臥龍電機還通過間接持有宇樹科技15%的股權，進一步拓展了其在消費級運動控制領域的影響力。宇樹科技以其***的運動控制技術，為消費級機器人市場注入了新的活力。通過與宇樹科技的深度合作，臥龍電機有望將先進的運動控制技術應用于更***的領域，滿足消費者日益增長的需求。 臥龍電機服務電話十年行業領跑，中小電機協會副理事長單位。

伴隨變頻空調、變頻冰箱的滲透率逐步提升，公司無刷直流電機的占比在持續提升，在上虞工廠的出貨占比中已經達到50%；與傳統直流電機相比，無刷直流電機具有電子控制回路，在調速、節能方面都有明顯優勢，單臺售價比傳統電機高約1/3，能夠明顯提升單品價值量。目前消費者對家電產品的能效愈發重視，變頻空調銷量占比已經超過50%，變頻洗衣機占比亦達到30%左右，其銷量呈快速增長勢頭，將為公司無刷直流電機帶來持續的需求。五、EV電機業務：電機**優勢***，率**入****品牌供應鏈公司從2011年開始發展新能源汽車驅動電機業務，在2015年與上海大郡合資成立浙江臥龍大郡新動力電機有限公司，采取大郡提供電控、臥龍提供電機的方式進行合作。由于上海大郡在新能源汽車領域深耕多年，積累了北汽、吉利、金龍等眾多客戶，公司借助大郡的**，成功進入北汽供應鏈，成為北汽**車型EC系列的主要電機供應商。憑借在電機行業多年積累的技術經驗和規模化生產帶來的成本優勢，公司還在新能源汽車行業拓展了宇通、金龍等**客戶，EV電機業務一直保持較快增速。成為公司未來增長的一個重要動力。

與此同時。公司在大力發展新能源汽車驅動電機業務，已率**入****品牌的供應鏈，未來的市場空間巨大。預測公司19/20/21年的EPS分別為，對應10月16日收盤價PE分別為公司目前已是國內電機行業**，并在全球市場向行業***邁進，參考美國**大電機制造商雷勃電氣（RegalBeloit）的估值水平，近三年雷勃電氣的平均PE為16倍，但是美洲市場只占據全球電機市場的30%，并且雷勃電氣的營收和凈利潤增速遠低于臥龍電驅，考慮到公司的成長性，我們認為公司傳統電機業務的合理估值在20倍左右。目前公司正在大力拓展新能源汽車驅動電機業務，并且已率先成為采埃孚驅動電機的供應商，我們認為伴隨公司EV電機業務的快速發展，公司估值存在切換的可能性。參考從工業自動化向新能源汽車電控拓展的匯川技術和正在大力發展高壓直流繼電器業務的繼電器**宏發股份，公司合理PE有望進一步上升至25-30倍左右。東方西門子愿景，三十年創新鑄就世界領跑。

希爾機器人與智元新創簽約具身智能。2025年1月，臥龍子公司希爾機器人（2014年收購）與上海智元新創達成協議，共同開發人機交互產品、垂域模型及柔性制造解決方案，推動仿生機器人在汽車、航空等場景落地，首批小批量訂單已交付。歐洲輕資產戰略破局出海難題面對歐洲設廠高成本，ATB事業群COO阮浩浩提出“輕資產布局+**制造本土化”，通過差異化競爭搶占市場。2025年EC電機已成功配套意大利大金數據中心溫控系統，驗證技術出海能力能效等級可達IE5，在商用樓宇、工業建筑、鋼鐵、石化、煤炭等領域助力用戶實現節能減排。安徽臥龍電機結構

在永磁電機產業鏈區域，臥龍推出全球先進的高效電機產品，效率等級達到IE5一級能效。機械臥龍電機代理品牌

目前公司在全球高、低壓電機市場份額均位居前列，并且市場份額仍在不斷提升。我們預計，在產能布局優勢明顯、技術實力明顯增強的背景下，公司有望在近幾年內實現成為全球電機行業。二、大型驅動業務：項目型市場需求旺盛+內部業務融合完畢，盈利能力持續上升臥龍電驅的大型驅動業務包括以南陽防爆集團為主體的國內高壓及特種電機業務、以榮信電氣為主體的傳動業務和以ATB為主體的海外高壓及特種電機業務。近幾年伴隨下**業的需求持續向好和公司內部完成對ATB、南陽防爆的業務融合，公司高壓電機及驅動業務表現亮眼，營收與毛利率均呈快速增長勢頭。1.油氣、石化等行業高景氣度催生強勁需求公司的高壓電機***應用在油氣、冶金、采掘、核電等行業中，尤其是油氣和石化產業鏈，由于南陽防爆和ATB在防爆電機領域擁有多年的產品研發制造經驗，目前公司在國內高壓防爆電機市場擁有超過70%的市場份額，來自油氣與石化行業的收入占據公司大型驅動業務營收的60%左右，包括上游原油開采、中游運輸和下游冶煉等環節，均需要使用大量的高壓防爆電機和滑環電機等特種電機。機械臥龍電機代理品牌